Kasza Elliott-tal: Osztalék

A következő címkéjű bejegyzések mutatása: Osztalék. Összes bejegyzés megjelenítése

2024. március 28., csütörtök

Leggett & Platt Inc. - elemzés

Nem értem a LEG mozgását. 2021 közepe óta esik az árfolyama, akkor 59,16 USD volt az ATH, most éppen 19,08-at ér, azaz kicsit kevesebb mint három év alatt harmadolt az árfolyama. Mivel osztalékot folyamatosan fizet - és emel! -, így mára már 9,6% fölé kúszott a hozama.

2021 május 3-án jelentett a LEG, nagyon jó számokkal jött az első negyedév, a CEO ezeket mondta:

We had a very strong start to the year, delivering better-than-expected first quarter results

Erős kezdés, jobb a vártnál. És még ezt is :

We are also very pleased to be increasing our dividend for the 50th consecutive year, honoring our ongoing commitment to return value to our shareholders. As a result of this commitment over many decades, next year we will become a member of a select group of companies referred to as Dividend Kings.

50. éve emelik az osztalékot, jövőre belépnek a dividend king-ek közé. Láthatóan fontos volt nekik mindig is az osztalék.

A jelentés után még öt napig emelkedett, akkor ment ATH-ra, és azóta egyfolytában esik. Pedig a következő negyedéve is jó lett, aztán a Q3 már nem, és a 2021-es évük is rossz lett egészében, 15 évre néztem vissza, akkor volt egyedül nagyobb a kifizetett osztalék, mint a free cash flow. De utána helyrejöttek, az FCF payout rátájuk 70% alatt van, és emeltek is minden évben osztalékot. Mégis, a chartja pontosan úgy néz ki, mint egy olyan oszalékfizető vállalatnak, amiről már minden befektető azt gondolja, hogy osztalékot fog vágni.

Így néz ki a havi chart (log skálán):

Anélkül, hogy számoznám, jól látszik, hogy egy hatalmas emelkedésen van túl, és most azt korrigálja már három éve. Ebben a 10 dolláros árfolyam simán benne van.

Pedig rendesen generálják a pénz, a free cash flow-ból bőven futja az osztalékra.

	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	TTM
Free Cash Flow	288	256	429	284	281	525	536	165	341	383	383
Dividends Paid	-167	-172	-177	-186	-194	-205	-211	-218	-229	-239	-239
FCF Payout Ratio	58,0%	67,2%	41,3%	65,5%	69,0%	39,0%	39,4%	132,1%	67,2%	62,4%	62,4%

millió USD

forrás: roic.ai

Annyi azért látszik a charton, hogy 2019 és 2020 csodás évek voltak, 2021 rossz volt (ott valami beruházásuk volt Q3 körül, nem néztem utána), de aztán 2022-től megint 70% alatt van a payout, pontosan a tízéves átlagot hozzák. De ez vagy nem hatja meg a befektetőket, vagy mindenki tud valamit, amit én nem. Ráadásul a TTM-et megnéztem, negyedévről negyedévre nőtt a free cash flow a legutóbbi négy negyedévben, mi ez, ha nem trend.

Ha követik a szokásos ütemezésüket, május elején fogják emelni az osztalékot. Most vagy az van, hogy itt van egy félreárazott dividend king, és bele kell venni, mert jó lesz az, vagy azért menekül mindenki belőle, mert rossz lesz a negyedév, és vágni fognak. Kicsit még olvasgatom a jelentéseit, és eldöntöm, hogy veszek-e. Most vonzónak tűnik, de ilyen volt a Vector Group is, aztán mi lett belőle.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2024. március 5., kedd

Target Corporation

Van pár részvényem belőle, még 2022 augusztusában vásároltam 165 dollárért. A legfrissebb top 10-ben egyébként TGT a második, még a mai tőzsdenyitás és a 12%-os árfolyamemelkedése előtt csináltam meg a listát.

Most visszanéztem az akkori posztjaimat, mert már nem emlékeztem, miért vettem bele, biztos nem a 2,67%-os hozamáért, és hát erre jó a blogolás, felfrissítethettem az emlékeimet. Anno a chartja miatt vásároltam meg, egy ABC korrekció végét láttam a grafikonban, és úgy gondoltam, hogy onnan emelkedni fog. Ha lassan, az se baj, mert addig is jön egy kis osztalék.

Ez még ma is az egyik alapvető stratégiám, inkább egy osztalékrészvénybe szoruljak be, mint mondjuk a BABA-ba. A baj avval volt, hogy nem egy ABC végén vettem, hanem egy impulzus negyedik hullámának az elején. Ami azt eredményezte, hogy egy darabig még sávozott az árfolyam, aztán jött egy lassú ötödik, ahol majdnem 100 dollárig esett.

Ma kijött egy nagyon jó 2023 Q4 jelentéssel, ugyan a bevétele csökkent, de a cash from operations duplázódott. 12%-ot ugrott is az árfolyam, és hosszú idő után végre pluszban van a csomagom. De ha 2022-ben kereskedni vettem, akkor most meddig tartsam?

Szerintem októberig. Jó lesz majd ezt a posztot is visszanézni, hogy teljesültek-e az elképzeléseim.

Itt a napos chart:

Az ATH-ról egy impulzus jött le 100 dollárig, és impulzus önmagában nem korrigálhat (bár van erre már ellenvélemény, sőt példa is, de a klasszikus Elliott-i elmélet szerint ilyen nincs), tehát lesz egy B hullám, és utána egy lokális alj 100 dollár alá.

A mai felszúrás is egy impulzus lehetett, ami azt jelenti, hogy a B hullám is egy zigzag lesz. Jön egy lassú visszakorrekció, majd egy, az A hullámhoz képest kevésbé meredek emelkedés, a nagy esés 61,8%-ig, ami 204 dollár. Anno 200-on akartam eladni ezt a csomagot, majd kiderül, hogy most vajon sikerül.

Utána, ha leesik 100 alá, és van még mindig elegendő free cash flow-ja és nem vág osztalékot - helló, 56 éve emelnek -, akkor nagyon érdemes lesz újra belevenni.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2024. január 5., péntek

Albemarle Corporation - kereskedés

Rendszeresen szoktam stock screener-ekkel kereskedési célpontokat keresni, és most találtam kettőt is a Finvizen. Nem bonyolítom túl a dolgot, a mega és a large kategóriájú cégeket nézem meg (a mega a 200 mrd feletti piaci kapitalizációt jelenti, a large a 10-200 mrd közötti cégeket), és azokra szűrök, ahol a legnagyobb volt az esés az elmúlt 52 hetes időszakban. Most kettő cég is szembejött velem, a Tesla (figyelni fogok rá) és az Albemarle. Az Albemarle ráadásul még kétszer elémkerült, a mai Erste hírlevél is említette a lítiumot és a Sure Dividend is bemutatta a céget, mint a Safest Dividend Stock #1: Albemarle Corp. (ALB).

Cégismertető

Az Albemarle Corporation (ALB, https://investors.albemarle.com/) a világ egyik legnagyobb integrált lítiumtermelője. Az upstream erőforrásai közé tartoznak a chilei és amerikai lelőhelyek, valamint két ausztráliai kőzetbánya, ezeket vegyesvállalati formában működteti. Vannak lítiumfinomító üzemei Chilében, az Egyesült Államokban, Ausztráliában és Kínában is. A lítium mellett még van két másik üzletága, a bróm és a katalizátorok. A bróm szegmens a tűzvédelmi megoldásokban használt brómot és bróm alapú termékeket kínál, a katalizátorok szegmens milyen meglepő, katalizátorokat.

A székhelye Charlotte, NC, több mint 7000 embert foglalkoztat, és mintegy 100 országban szolgálja ki az ügyfeleit.

Osztalékfizető cég, 29 éves emelési múlttal, de a hozama még 1,2% sincs, és az utóbbi években nagyon keveset emelt (fél centet). Osztalék miatt tehát nem jó célpont, kereskedésre viszont az lehet.

Elemzések

Azokat az adatokat, amiket az automata elemzésem össze tud gyűjteni, kirakom ide pár kommenttel, de ezeket most nem csak az osztalék szempontjából vizsgálom.

Revenue and net income

A bevétel 2022-ben duplázódott a két ausztrál vegyesvállalat miatt. Ha jól emlékszem, adtak is el cégrészeket, hogy legyen pénzük a lítium szegmens bővítésére. Az eredmény jó.

Payout ratio

A '22 előtti időszak rossz, utána csodás.

FCF & FCF payout ratio

Ránéztem egy hosszabb idősorra is a roic.ai-n, 2017 és 2021 között negatív volt az FCF, előtte és utána jó. Azt nem értem, hogy ezt mi okozta. Az EBITDA mindig jó, de azt nem szeretem, mert nem a tényleges helyzetet mutatja.

Capital allocation

Részvényeket bocsátott ki és kölcsönt vett fel, hogy finanszírozza a növekedést. Betársul két új vegyesvállalatba, a bevétele duplázódott, úgy tűnik, okosan költik a pénzt.

Chart

Az elemzések azt mondják, hogy a lítium árának csökkenése miatt esik az árfolyama '22 novembere óta. Kerestem egy lítium ETF-et (Global X, Lithium & Battery Tech ETF), az pont úgy mozog, mint az ALB, szóval lehet ebben valami.

Havi:

A kezdetektől nézve a mostani esés az árfolyam 61,8%-áig korrigált vissza. Értékben ez rendben van, időben kevés, de nem biztos, hogy most ezt a 30 évet akarja korrigálni, vagy még megy felfelé.

Hetes:

Volt egy ABC korrekció, ilyenkor mindig két kérdés merül fel:

Vége van már? Ezt kisebb idősíkon kell megnézni.
Ez a teljes korrekció volt, vagy csak az első, A hulláma? Ha ez a teljes volt, akkor mehet ATH-ra az árfolyam, ha csak egy A hullám volt, akkor egy B rally keretében visszakorrigálja ezt az esést legalább 50%-ig.

Napos:

Itt berajzoltam egy alternatívát a (C) hullámra. E szerint még nincsen kész, jönni fog a (C)/5. A (C)/3 vége pedig egy csonka ötödik volt.

A chart alapján még érdemes várni, órás grafikonon még a (C)/4 sem készült el. Lehetséges persze másik számozás is, aszerint már kész a 4, de azt nem látom bele sehogyan, hogy a nagy ABC elkészült volna. Szóval én várnék még egy lokális aljat, nem túl mélyen, mondjuk 110 dollár körül.

Vagyonépítés osztalékkal, a könyvem. Elérhető epub, mobi, pdf formátumokban a Smashwords-ön, az Apple Books-on és a Google Play-en.

2023. február 9., csütörtök

United Parcel Service, Inc. - elemzés

Ez is egy olyan cég, ami nem fért be a Top 10-be, mert csak 14 éve emel folyamatosan. De ennél valójában jobb az osztaléktörténete, mert 2000 óta, 23 éve emel, csak egy kétéves időszakban, 2008 és 2009 között fagyasztotta az osztalékot, ezért nullázódott a története a Dividend Champions lista szabályai miatt (ha két évig nincs emelés, akkor kikerül a listából az adott társaság). Szóval mondhatom, hogy válságálló a cég.